核心观点：中性偏多 供应方面，利润较高，开工率维持高位，但冬季限气检修将明显降低开工率；出口利空较多，但目前仍维持一定量的出口；复合肥需求在备肥的驱动下走高，三聚氰胺开工率尚可。综合来看，冬季的产量下降或打破尿素价格平稳的僵局股票配资融资，短期内存在向上动力，但出口需求受限的情况下，向上空间同样有限。

　　月差：中性 1-5月差已达历史高位，向上动力不足，但临近01交割，基差存在回归动力，基差收窄的可能性同样较小。

　　政策：中性 本周无重要政策。

　　现货：中性偏多 上周初企业通过降价吸单，销售明显好转，但下游贸易商对价格上涨接受程度不高，近日价格再度回落，产量在高利润驱动下依然处于高位。

　　库存：中性偏空 下游贸易商采购谨慎，企业库存有所上升，但企业降价后，销售马上好转，因此累库较难持续。

　　出口：中性 出口政策虽然趋严，但当前出口仍维持一定数量, 东亚邻国再现车用尿素短缺的情况，出口动力仍然存在。

　　需求：中性偏多 冬储临近，复合肥价格走高，开工率维持高位，且处于季节性上升趋势股票配资融资，农业需求启动之下，需求依然较好。